[2023][균형부채이론(理論), 파산비용이론(理論), 대리인이론(理論)] / 자본구조이론(理論)Ⅲ(불완전자본시장)
페이지 정보
작성일 23-02-05 22:41
본문
Download : [균형부채이론, 파산비용이론, 대리인이론] .hwp
3) ① 상호관계 세 율기업가치세부적 설명(說明) 법인세 절세효과(效果) 이자소득에 대한 개인소득세 법인세 절세효과(效果) = 이자소득에 대한 개인소득세 법인세 절세효과(效果) 이자소득에 대한 개인소득세 ② GRAPH(그래프) ...
자본구조이론(理論)Ⅲ(불완전자본시장) Ⅰ 밀러의 균형부채이론(理論) 1. 의 의 1) ...
설명
자본구조이론Ⅲ(불완전자본시장) Ⅰ 밀러의 균형부채이론 1. 의 의 1) ...
순서
![[균형부채이론, 파산비용이론, 대리인이론] -1116_01.gif](https://sales.happyreport.co.kr/prev/200905/%5B%EA%B7%A0%ED%98%95%EB%B6%80%EC%B1%84%EC%9D%B4%EB%A1%A0,%20%ED%8C%8C%EC%82%B0%EB%B9%84%EC%9A%A9%EC%9D%B4%EB%A1%A0,%20%EB%8C%80%EB%A6%AC%EC%9D%B8%EC%9D%B4%EB%A1%A0%5D%20-1116_01.gif)
![[균형부채이론, 파산비용이론, 대리인이론] -1116_02_.gif](https://sales.happyreport.co.kr/prev/200905/%5B%EA%B7%A0%ED%98%95%EB%B6%80%EC%B1%84%EC%9D%B4%EB%A1%A0,%20%ED%8C%8C%EC%82%B0%EB%B9%84%EC%9A%A9%EC%9D%B4%EB%A1%A0,%20%EB%8C%80%EB%A6%AC%EC%9D%B8%EC%9D%B4%EB%A1%A0%5D%20-1116_02_.gif)
![[균형부채이론, 파산비용이론, 대리인이론] -1116_03_.gif](https://sales.happyreport.co.kr/prev/200905/%5B%EA%B7%A0%ED%98%95%EB%B6%80%EC%B1%84%EC%9D%B4%EB%A1%A0,%20%ED%8C%8C%EC%82%B0%EB%B9%84%EC%9A%A9%EC%9D%B4%EB%A1%A0,%20%EB%8C%80%EB%A6%AC%EC%9D%B8%EC%9D%B4%EB%A1%A0%5D%20-1116_03_.gif)
![[균형부채이론, 파산비용이론, 대리인이론] -1116_04_.gif](https://sales.happyreport.co.kr/prev/200905/%5B%EA%B7%A0%ED%98%95%EB%B6%80%EC%B1%84%EC%9D%B4%EB%A1%A0,%20%ED%8C%8C%EC%82%B0%EB%B9%84%EC%9A%A9%EC%9D%B4%EB%A1%A0,%20%EB%8C%80%EB%A6%AC%EC%9D%B8%EC%9D%B4%EB%A1%A0%5D%20-1116_04_.gif)
![[균형부채이론, 파산비용이론, 대리인이론] -1116_05_.gif](https://sales.happyreport.co.kr/prev/200905/%5B%EA%B7%A0%ED%98%95%EB%B6%80%EC%B1%84%EC%9D%B4%EB%A1%A0,%20%ED%8C%8C%EC%82%B0%EB%B9%84%EC%9A%A9%EC%9D%B4%EB%A1%A0,%20%EB%8C%80%EB%A6%AC%EC%9D%B8%EC%9D%B4%EB%A1%A0%5D%20-1116_05_.gif)
다.
Download : [균형부채이론, 파산비용이론, 대리인이론] .hwp( 75 )
[균형부채이론(理論), 파산비용이론(理論), 대리인이론(理論)] / 자본구조이론(理論)Ⅲ(불완전자본시장)
균형부채이론 파산비용이론 대리인이론 / 자본구조이론Ⅲ불완전자본시장
레포트 > 사회과학계열
자본구조理論Ⅲ(불완전자본시장) Ⅰ 밀러의 균형부채理論 . 의 의 1) 법인세와 개인소득세가 동시에 존재할 경우 2) 부채를 사용함으로써 발생하는 법인세 절세효과(效果)(+효과(效果))와 개인소득세 구조에 의한 - 효과(效果)는 완벽하게 상쇄된다 3) 따라서, 기업가치는 자본구조와 무관하게 결정된다 . 이자소득세가 존재하는 경우 1) 무부채기업의 가치 단, 는 기업의 법인세율 2) 부채기업의 가치 주 단, 는 이자소득세율 주 1. 기업의 현금흐름 = 주주의 현금흐름 + 채권자의 현금흐름 = = 2. 는 무부채기업의 현금흐름과 동일하고, 위험도 동일하므로 로 할인함 3.는 부채와 관련된 것으로 채권자들이 요구하는 이자율 로 할인한다. 여기서 할인율은 가 아니다. 4. 식에서 볼 수 있는 것처럼 부채기업은 매년 부채를 사용함에 따른 법인세 절세효과(效果)(+효과(效果))와 이자소득에 대한 개인소득세의 증가(-효과(效果))라는 상반된 효과(效果)에 의해서 부채기업의 기업가치와 무부채기업의 기업가치는 만큼 차 이가 발생한다. 왜냐하면, 이자소득세가 존재하기 때문이다 따라서, 이자소득세의 효과(效果)를 반영한 후의 이자율인을 할인율로 사용한다.
